Octobre 2025 : une économie mondiale sous tension, mais résiliente
Contexte général : entre résilience et fragilité
L’économie mondiale évolue en octobre 2025 dans un contexte contrasté. D’un côté, la croissance reste robuste dans certaines régions, notamment aux États-Unis et en Asie. De l’autre, elle est fragilisée par des tensions politiques, monétaires et géopolitiques.
États-Unis : croissance révisée à +3,8 % au deuxième trimestre, portée par la consommation et l’investissement public.
Zone euro : progression plus modeste de +1,5 %, freinée par l’industrie manufacturière et les incertitudes politiques.
États-Unis : croissance solide, mais menacée par le shutdown
Depuis le 1er octobre 2025, l’administration américaine est paralysée par un nouveau shutdown, provoqué par l’absence d’accord budgétaire entre Républicains et Démocrates.
Conséquences principales :
700 000 fonctionnaires en chômage technique.
Suspension partielle de services essentiels (santé, agriculture, sécurité nucléaire).
Impact économique estimé à 15 milliards de dollars par semaine.
Selon Gregory Daco (EY-Parthenon) : chaque semaine de shutdown fait perdre 0,1 à 0,2 point de PIB.
Malgré cette situation, Wall Street reste résiliente, portée par les bénéfices des grandes entreprises et les anticipations d’un assouplissement monétaire.
Politique monétaire : la Fed sous pression
La Réserve fédérale américaine devrait abaisser ses taux directeurs de 25 points de base lors de sa réunion des 28–29 octobre.
Motifs de cette orientation plus accommodante :
Ralentissement du marché de l’emploi.
Inflation contenue (PCE core à 2,9 %).
Tensions croissantes sur les marchés monétaires (écart SOFR–RRP à 29 points de base).
« Quelque chose doit céder : soit la croissance ralentit, soit l’emploi rebondit » — Christopher Waller, membre du conseil des gouverneurs de la Fed
Europe : croissance modérée, instabilité politique
Données macroéconomiques principales :
PMI manufacturier : 49,5
PMI services : 51,4
Inflation dans la zone euro : 2,1 %, proche de l’objectif de la BCE, mais avec de fortes disparités :
Espagne : 2,9 %
France : <1 %
Facteurs d’instabilité :
France : démission du Premier ministre Sébastien Lecornu, engendrant une crise gouvernementale.
Allemagne : montée en puissance de l’AfD, accentuant les divisions politiques.
Commerce extérieur : les droits de douane américains pèsent sur les exportations européennes.
La BCE devrait maintenir une politique monétaire inchangée, mais surveille le différentiel croissant avec la politique de la Fed.
Marchés financiers : entre optimisme et prudence
Les marchés actions mondiaux ont atteint de nouveaux sommets en octobre, portés par plusieurs catalyseurs :
Résultats solides des grandes capitalisations technologiques américaines (« Sept Magnifiques »).
Progrès rapides dans l’intelligence artificielle.
Anticipation d’une détente monétaire aux États-Unis.
Mais les risques persistent :
Tensions commerciales persistantes entre les États-Unis et la Chine.
Blocage institutionnel aux États-Unis (shutdown).
Incertitude politique en Europe.
Perspectives macroéconomiques comparées
| Zone géographique | Croissance attendue | Risques principaux | Politique monétaire |
|---|---|---|---|
| États-Unis | >3,5 % | Shutdown, tensions budgétaires | Baisse des taux (octobre et décembre) |
| Zone euro | ~1,5 % | Instabilité politique, commerce extérieur | Statu quo BCE |
| Chine | >5 % | Guerre commerciale, tensions diplomatiques | Politique de relance ciblée |
Conclusion : vigilance stratégique
Octobre 2025 illustre une économie mondiale en équilibre instable. Les moteurs de croissance demeurent actifs, mais les tensions politiques et les divergences monétaires obligent les investisseurs à faire preuve de discernement.
Pour les porteurs de capitaux, il est essentiel de :
Maintenir une diversification géographique et sectorielle.
Renforcer la qualité des portefeuilles (actifs à haut rating, entreprises solides).
Surveiller activement les signaux macroéconomiques pour ajuster les allocations.
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