{"id":3902,"date":"2025-10-25T17:06:37","date_gmt":"2025-10-25T17:06:37","guid":{"rendered":"https:\/\/avefi.com\/?p=3902"},"modified":"2025-10-25T17:07:11","modified_gmt":"2025-10-25T17:07:11","slug":"de-lor-dans-les-allocations","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/avefi.com\/?p=3902","title":{"rendered":"De l&rsquo;or dans les allocations ?"},"content":{"rendered":"\t\t<div data-elementor-type=\"wp-post\" data-elementor-id=\"3902\" class=\"elementor elementor-3902\">\n\t\t\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-8719824 elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"8719824\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-4967b3d\" data-id=\"4967b3d\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-4dcf0ac elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"4dcf0ac\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>\u00a0<\/p><hr \/><p><img decoding=\"async\" src=\"http:\/\/avefi.com\/wp-content\/uploads\/2018\/06\/cropped-Capture-d%E2%80%99%C3%A9cran-2018-06-15-%C3%A0-10.19.23.png\" alt=\"Logo Avefi\" \/><\/p><h1>L\u2019or en 2025 : entre valeur refuge, sp\u00e9culation et r\u00e9alignement mon\u00e9taire<\/h1><h2>Introduction : un actif \u00e0 la crois\u00e9e des chemins<\/h2><p>Traditionnel refuge contre l\u2019inflation et les crises, <strong>l\u2019or conna\u00eet en 2025 une transformation de sa fonction<\/strong>. Son cours a atteint <strong>4 300 dollars l\u2019once<\/strong>, un record historique soutenu par une convergence de facteurs \u00e9conomiques, g\u00e9opolitiques et financiers.<\/p><h2>Une ru\u00e9e vers l\u2019or\u2026 mais pas seulement physique<\/h2><p>Selon les derni\u00e8res donn\u00e9es du <strong>World Gold Council<\/strong>, les <strong>flux vers les ETF adoss\u00e9s \u00e0 l\u2019or<\/strong> ont d\u00e9pass\u00e9 <strong>64 milliards de dollars depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e<\/strong>. Ces v\u00e9hicules d\u00e9tiennent d\u00e9sormais <strong>plus de 3 800 tonnes<\/strong>, soit pr\u00e8s de <strong>10 % de la demande mondiale<\/strong>. L\u2019or est ainsi de plus en plus trait\u00e9 comme un <strong>actif financier d\u00e9riv\u00e9<\/strong>, moins tangible que par le pass\u00e9.<\/p><p>Les volumes \u00e9chang\u00e9s sur les march\u00e9s \u00e0 terme (COMEX, Shanghai Futures Exchange) ont progress\u00e9 de <strong>+58 % et +84 %<\/strong> respectivement. Ils repr\u00e9sentent aujourd\u2019hui <strong>plus de 200 fois la production mini\u00e8re quotidienne<\/strong>, soulignant la pr\u00e9pond\u00e9rance de la sp\u00e9culation sur les fondamentaux physiques.<\/p><h2>Une volatilit\u00e9 in\u00e9dite pour une valeur refuge<\/h2><p>L\u2019or, longtemps per\u00e7u comme un stabilisateur de portefeuille, affiche d\u00e9sormais une <strong>volatilit\u00e9 plus \u00e9lev\u00e9e que certains grands indices boursiers<\/strong> :<\/p><ul><li><p>Volatilit\u00e9 historique sur 90 jours : <strong>18,37 %<\/strong><\/p><\/li><li><p>CAC 40 : <strong>13,31 %<\/strong><\/p><\/li><li><p>Nasdaq 100 : <strong>13,28 %<\/strong><\/p><\/li><\/ul><p>Cette \u00e9volution interpelle quant \u00e0 son positionnement dans une strat\u00e9gie patrimoniale \u00e9quilibr\u00e9e.<\/p><blockquote><p>\u00ab D\u00e9tenir de l\u2019or est aujourd\u2019hui plus risqu\u00e9 qu\u2019un portefeuille d\u2019actions diversifi\u00e9 \u00bb \u2014 <em>Arnaud Benoist-Vidal, g\u00e9rant d\u2019actifs<\/em><\/p><\/blockquote><h2>Les banques centrales : acheteurs structurels<\/h2><p>Depuis 2022, les banques centrales des pays \u00e9mergents et non-align\u00e9s renforcent leurs r\u00e9serves d\u2019or pour plusieurs raisons :<\/p><ul><li><p>Diversification hors du dollar (strat\u00e9gie de d\u00e9dollarisation)<\/p><\/li><li><p>Anticipation de sanctions financi\u00e8res similaires \u00e0 celles impos\u00e9es \u00e0 la Russie<\/p><\/li><li><p>Recherche d\u2019actifs non corr\u00e9l\u00e9s aux march\u00e9s obligataires souverains<\/p><\/li><\/ul><p>En 2024, plus de <strong>1 000 tonnes ont \u00e9t\u00e9 achet\u00e9es<\/strong>, repr\u00e9sentant environ <strong>20 % de la demande mondiale<\/strong>. La Chine, la Russie, l\u2019Inde et le Br\u00e9sil figurent parmi les plus actifs.<\/p><h2>Une offre rigide face \u00e0 une demande explosive<\/h2><p>La <strong>production mini\u00e8re plafonne autour de 3 660 tonnes par an<\/strong>, avec une croissance marginale de <strong>+1 %<\/strong> en 2025. Le <strong>recyclage<\/strong>, bien que croissant, <strong>reste insuffisant<\/strong> pour combler l\u2019\u00e9cart face \u00e0 la demande. Cette contrainte structurelle alimente la pression sur les prix.<\/p><h2>Sp\u00e9culation : moteur ou menace ?<\/h2><p>D\u2019apr\u00e8s plusieurs analystes, <strong>jusqu\u2019\u00e0 30 % de la valorisation actuelle de l\u2019or pourrait \u00eatre attribu\u00e9e \u00e0 une prime sp\u00e9culative<\/strong>. Cette bulle potentielle expose les investisseurs \u00e0 des corrections brusques, notamment en cas de :<\/p><ul><li><p>D\u00e9tente g\u00e9opolitique (accord de paix majeur)<\/p><\/li><li><p>Reprise de la confiance dans les march\u00e9s actions<\/p><\/li><li><p>R\u00e9\u00e9valuation positive du dollar am\u00e9ricain<\/p><\/li><li><p>Hausse surprise des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat<\/p><\/li><\/ul><p>La baisse brutale de <strong>plus de 5 % le 21 octobre<\/strong>, cons\u00e9cutive \u00e0 l\u2019annonce d\u2019un sommet Trump\u2013Xi Jinping, en est une illustration marquante.<\/p><h2>Sc\u00e9narios 2025\u20132026 : vers 5 000 dollars ou retour sur terre ?<\/h2><table><thead><tr><th>Sc\u00e9nario<\/th><th>Hypoth\u00e8ses principales<\/th><th>Objectif de cours<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>Haussier<\/td><td>Tensions g\u00e9opolitiques durables, achats soutenus des banques centrales, baisse des taux<\/td><td>4 800 \u00e0 5 000 $<\/td><\/tr><tr><td>Mod\u00e9r\u00e9<\/td><td>Stabilisation macro\u00e9conomique, r\u00e9duction des flux sp\u00e9culatifs, consolidation des ETF<\/td><td>4 200 \u00e0 4 500 $<\/td><\/tr><tr><td>Baissier<\/td><td>Retour de l\u2019app\u00e9tit pour le risque, baisse des tensions internationales, ventes par les banques centrales<\/td><td>3 500 \u00e0 3 800 $<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><h2>Conclusion : un actif \u00e0 manier avec discernement<\/h2><p>En 2025, l\u2019or conserve sa pertinence strat\u00e9gique, mais <strong>n\u2019est plus un actif aussi \u201cpassif\u201d qu\u2019autrefois<\/strong>. Il \u00e9volue d\u00e9sormais \u00e0 la fronti\u00e8re entre protection du capital et levier sp\u00e9culatif.<\/p><p>Pour les investisseurs patrimoniaux, cela suppose :<\/p><ul><li><p>De ne <strong>pas surpond\u00e9rer l\u2019or<\/strong> dans leur allocation d\u2019actifs<\/p><\/li><li><p>De privil\u00e9gier <strong>l\u2019or physique ou les ETF \u00e0 r\u00e9plication directe<\/strong><\/p><\/li><li><p>D\u2019int\u00e9grer l\u2019or dans une logique de <strong>diversification \u00e0 long terme<\/strong>, et non de performance \u00e0 court terme<\/p><\/li><\/ul><blockquote><p>\u00ab L\u2019or, c\u2019est bien\u2026 mais ne pas en abuser, c\u2019est encore mieux \u00bb \u2014 <em>Arnaud Benoist-Vidal<\/em><\/p><\/blockquote><hr \/><h2>Contact &amp; mentions l\u00e9gales<\/h2><p><strong>AVEFI \u2013 Conseil en gestion de patrimoine<\/strong><br \/>18 bis rue Am\u00e9lie, 75007 Paris<br \/>M\u00e9tro : La Tour-Maubourg \u2014 RER C : Invalides<br \/>T\u00e9l. : 01 77 13 78 35<br \/>\ud83d\udce7 <a href=\"mailto:contact@avefi.com\">contact@avefi.com<\/a> \u2013 <a href=\"mailto:gestion@avefi.com\">gestion@avefi.com<\/a><br \/>\ud83c\udf10 <a href=\"http:\/\/www.avefi.com\/\">www.avefi.com<\/a><\/p><hr \/><h3>Mentions importantes<\/h3><blockquote><p>Cette publication est une <strong>communication \u00e0 caract\u00e8re informatif et publicitaire<\/strong>, ne constituant ni une recommandation personnalis\u00e9e ni une offre contractuelle.<br \/><strong>Attention : investir comporte des risques<\/strong>. Les performances pass\u00e9es ne garantissent pas les r\u00e9sultats futurs. Il est essentiel de bien comprendre les caract\u00e9ristiques du produit avant toute d\u00e9cision d\u2019investissement.<\/p><\/blockquote><p>\ud83d\udce9 Pour vous d\u00e9sabonner : <a href=\"mailto:contact@avefi.com\">contact@avefi.com<\/a><\/p><hr \/><p>\u00a0<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t","protected":false},"excerpt":{"rendered":"","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-3902","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-uncategorized"],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/avefi.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/3902","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/avefi.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/avefi.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/avefi.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/avefi.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=3902"}],"version-history":[{"count":3,"href":"http:\/\/avefi.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/3902\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":3905,"href":"http:\/\/avefi.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/3902\/revisions\/3905"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/avefi.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=3902"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/avefi.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=3902"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/avefi.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=3902"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}