{"id":3773,"date":"2025-09-04T07:11:30","date_gmt":"2025-09-04T07:11:30","guid":{"rendered":"https:\/\/avefi.com\/?p=3773"},"modified":"2025-09-04T07:13:53","modified_gmt":"2025-09-04T07:13:53","slug":"septembre-dans-le-monde-une-rentree-sous-pression","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/avefi.com\/?p=3773","title":{"rendered":"Septembre dans le monde&#8230; une rentr\u00e9e sous pression"},"content":{"rendered":"\t\t<div data-elementor-type=\"wp-post\" data-elementor-id=\"3773\" class=\"elementor elementor-3773\">\n\t\t\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-2ab729c elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"2ab729c\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-a427ec5\" data-id=\"a427ec5\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-84d5ab5 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"84d5ab5\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>\u00a0<\/p><hr \/><p><img decoding=\"async\" src=\"http:\/\/avefi.com\/wp-content\/uploads\/2018\/06\/cropped-Capture-d%E2%80%99%C3%A9cran-2018-06-15-%C3%A0-10.19.23.png\" alt=\"Logo AVEFI\" \/><\/p><hr \/><h1>Augmentation des droits de douane : quelles cons\u00e9quences sur l&rsquo;\u00e9conomie, les devises, l&rsquo;or&#8230; et votre strat\u00e9gie patrimoniale ?<\/h1><hr \/><h2>1. Un retour offensif du protectionnisme<\/h2><p>Face \u00e0 une d\u00e9sindustrialisation jug\u00e9e excessive et \u00e0 une d\u00e9pendance critique \u00e0 l\u2019\u00e9gard de certains pays, les grandes puissances ont enclench\u00e9 <strong>une nouvelle \u00e8re protectionniste<\/strong>. Les <strong>droits de douane<\/strong> redeviennent des outils strat\u00e9giques.<\/p><p>Exemples r\u00e9cents :<\/p><ul><li><p>Hausse des taxes sur les <strong>v\u00e9hicules \u00e9lectriques chinois<\/strong>,<\/p><\/li><li><p>Barri\u00e8res douani\u00e8res sur l&rsquo;acier, les semi-conducteurs, les produits agricoles,<\/p><\/li><li><p>Mise en \u0153uvre du <strong>M\u00e9canisme d&rsquo;Ajustement Carbone aux Fronti\u00e8res (MACF)<\/strong> par l&rsquo;Union Europ\u00e9enne.<\/p><\/li><\/ul><p>Ces d\u00e9cisions affectent l\u2019ensemble des circuits \u00e9conomiques \u2013 et par ricochet, <strong>vos investissements et votre patrimoine<\/strong>.<\/p><hr \/><h2>2. Entreprises : une pression directe sur les marges<\/h2><h3>Des co\u00fbts d&rsquo;importation en forte hausse<\/h3><p>Les entreprises industrielles et commerciales subissent l\u2019augmentation :<\/p><ul><li><p>Des composants import\u00e9s (batteries, m\u00e9taux, mat\u00e9riaux de construction),<\/p><\/li><li><p>Des produits semi-finis ou finis issus de pays d\u00e9sormais tax\u00e9s.<\/p><\/li><\/ul><h3>R\u00e9sultat :<\/h3><ul><li><p>\u00c9rosion des <strong>marges op\u00e9rationnelles<\/strong>, surtout pour les entreprises de taille interm\u00e9diaire,<\/p><\/li><li><p>Diminution de la <strong>capacit\u00e9 d\u2019investissement<\/strong>,<\/p><\/li><li><p>Fragilisation des <strong>cha\u00eenes d\u2019approvisionnement mondiales<\/strong>.<\/p><\/li><\/ul><p>Pour l\u2019investisseur, cela implique <strong>une vigilance accrue sur les bilans<\/strong> et <strong>une s\u00e9lectivit\u00e9 sectorielle<\/strong> renforc\u00e9e.<\/p><hr \/><h2>3. Balance commerciale : d\u00e9ficit persistant<\/h2><h3>Une illusion de r\u00e9\u00e9quilibrage<\/h3><p>En th\u00e9orie, taxer les importations favorise la production locale et r\u00e9duit les achats ext\u00e9rieurs. En pratique :<\/p><ul><li><p>Les biens tax\u00e9s sont <strong>difficilement substituables \u00e0 court terme<\/strong>,<\/p><\/li><li><p>Le prix total des importations <strong>augmente malgr\u00e9 la baisse des volumes<\/strong>,<\/p><\/li><li><p>Les partenaires commerciaux pourraient adopter des mesures de r\u00e9torsion.<\/p><\/li><\/ul><p>R\u00e9sultat : la <strong>balance commerciale fran\u00e7aise<\/strong> (d\u00e9ficit de <strong>100 milliards d\u2019euros<\/strong> en 2023) <strong>ne s\u2019am\u00e9liore pas significativement<\/strong>.<\/p><hr \/><h2>4. Cons\u00e9quences budg\u00e9taires : une dette publique toujours plus lourde<\/h2><h3>Quelques recettes suppl\u00e9mentaires<\/h3><p>Les droits de douane g\u00e9n\u00e8rent un suppl\u00e9ment de recettes pour l\u2019\u00c9tat. En 2024, ces recettes sont estim\u00e9es \u00e0 <strong>25 milliards d\u2019euros<\/strong> environ.<\/p><h3>Mais face \u00e0 cela :<\/h3><ul><li><p>Le <strong>d\u00e9ficit budg\u00e9taire fran\u00e7ais d\u00e9passe 150 milliards d\u2019euros<\/strong>,<\/p><\/li><li><p>La <strong>dette publique franchit les 3 150 milliards d\u2019euros<\/strong> (<strong>112 % du PIB<\/strong>, source Insee \u2013 juin 2025),<\/p><\/li><li><p>La <strong>charge de la dette d\u00e9passe 60 milliards d\u2019euros\/an<\/strong>, sous l\u2019effet de la hausse des taux.<\/p><\/li><\/ul><p>Les investisseurs s\u2019inqui\u00e8tent de la <strong>soutenabilit\u00e9 budg\u00e9taire<\/strong> de la France.<\/p><hr \/><h2>5. Hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 anticiper<\/h2><h3>March\u00e9s plus exigeants<\/h3><p>Les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat exig\u00e9s par les march\u00e9s pour financer la dette fran\u00e7aise sont en hausse :<\/p><ul><li><p>Le taux de l\u2019OAT 10 ans s\u2019\u00e9tablit autour de <strong>3,70 %<\/strong> fin ao\u00fbt 2025,<\/p><\/li><li><p>Certains sc\u00e9narios anticipent <strong>une progression vers 4 %<\/strong> si les d\u00e9ficits se creusent encore.<\/p><\/li><\/ul><h3>Impacts :<\/h3><ul><li><p>Emprunts immobiliers plus co\u00fbteux (taux 3&gt; 4% brut),<\/p><\/li><li><p>Rendements obligataires plus attractifs\u2026 mais aussi plus volatils,<\/p><\/li><li><p>Revalorisation modeste des fonds euros dans les contrats d\u2019assurance vie.<\/p><\/li><\/ul><hr \/><h2>6. Une inflation cibl\u00e9e mais r\u00e9elle<\/h2><p>Les hausses de tarifs douaniers peuvent provoquer une <strong>inflation ponctuelle<\/strong> :<\/p><ul><li><p>Produits import\u00e9s concern\u00e9s : v\u00e9hicules \u00e9lectriques, \u00e9lectronique, alimentation, textile,<\/p><\/li><li><p>Effets secondaires : pressions salariales, baisse du pouvoir d\u2019achat.<\/p><\/li><\/ul><p>Pour le moment, la BCE <strong>ma\u00eetrise cette inflation cibl\u00e9e<\/strong>, mais reste vigilante. La situation pourrait changer en cas de <strong>g\u00e9n\u00e9ralisation du ph\u00e9nom\u00e8ne<\/strong>.<\/p><hr \/><h2>7. Devises : l&rsquo;euro reprend des couleurs<\/h2><h3>Tendance r\u00e9cente<\/h3><p>Apr\u00e8s une ann\u00e9e 2024 marqu\u00e9e par une faiblesse face au dollar, <strong>l\u2019euro s\u2019est redress\u00e9 en 2025<\/strong> :<\/p><ul><li><p><strong>1 euro = 1,17 dollar<\/strong> \u00e0 la fin ao\u00fbt 2025,<\/p><\/li><li><p>Soit une <strong>appr\u00e9ciation de +12,5 %<\/strong> depuis les points bas de janvier (vers 1,025 USD).<\/p><\/li><\/ul><p>Ce renforcement s\u2019explique par :<\/p><ul><li><p>Le ralentissement de la politique mon\u00e9taire de la Fed,<\/p><\/li><li><p>La r\u00e9silience de l\u2019\u00e9conomie europ\u00e9enne,<\/p><\/li><li><p>La baisse des anticipations d\u2019inflation aux \u00c9tats-Unis.<\/p><\/li><\/ul><h3>Cons\u00e9quences patrimoniales :<\/h3><ul><li><p>Moins de pression sur le co\u00fbt des importations libell\u00e9es en USD (mati\u00e8res premi\u00e8res),<\/p><\/li><li><p>R\u00e9duction de la performance relative des actifs libell\u00e9s en dollar (or, tech US),<\/p><\/li><li><p>R\u00e9\u00e9valuation strat\u00e9gique des investissements en devise \u00e9trang\u00e8re.<\/p><\/li><\/ul><hr \/><h2>8. L\u2019or \u00e0 un niveau record, mais volatil<\/h2><h3>Donn\u00e9es actuelles<\/h3><ul><li><p>L\u2019<strong>once d\u2019or atteint un record historique de 3 526 USD<\/strong> d\u00e9but septembre 2025 (<a href=\"https:\/\/www.reuters.com\/world\/india\/looming-fed-rate-cuts-fuel-gold-price-bonanza-records-2025-09-02\/?utm_source=chatgpt.com\">Reuters<\/a>, <a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/0bae0261-021e-40ea-bea5-ee715c2c4f74?utm_source=chatgpt.com\">FT<\/a>),<\/p><\/li><li><p>Hausse de <strong>plus de 34 % depuis janvier<\/strong>.<\/p><\/li><\/ul><h3>Facteurs de soutien :<\/h3><ul><li><p>Attentes de <strong>baisse des taux de la Fed<\/strong>,<\/p><\/li><li><p><strong>D\u00e9fiance croissante vis-\u00e0-vis des dettes souveraines<\/strong>,<\/p><\/li><li><p><strong>D\u00e9pr\u00e9ciation relative du dollar US<\/strong>.<\/p><\/li><\/ul><h3>Attention toutefois :<\/h3><ul><li><p>Certains analystes (ex. Citi) anticipent <strong>un repli sous les 3 000 USD<\/strong> si l\u2019\u00e9conomie mondiale rebondit en 2026,<\/p><\/li><li><p>L\u2019or devient un actif <strong>\u00e0 surveiller de pr\u00e8s<\/strong>, plus qu\u2019une valeur s\u00fbre absolue.<\/p><\/li><\/ul><hr \/><h2>Nos recommandations patrimoniales<\/h2><ol><li><p><strong>Privil\u00e9gier des produits \u00e0 court terme s\u00e9curis\u00e9s<\/strong> (fonds mon\u00e9taires, comptes \u00e0 terme) en p\u00e9riode de remont\u00e9e des taux.<\/p><\/li><li><p><strong>Arbitrer les portefeuilles actions<\/strong>, en r\u00e9duisant l\u2019exposition aux secteurs tr\u00e8s importateurs.<\/p><\/li><li><p><strong>Int\u00e9grer de l\u2019or ou des actifs r\u00e9els de mani\u00e8re opportuniste<\/strong>, sans surpond\u00e9rer.<\/p><\/li><li><p><strong>R\u00e9\u00e9valuer les expositions devises<\/strong>, notamment dollar\/euro, dans les contrats multisupports.<\/p><\/li><li><p><strong>Renforcer la qualit\u00e9 de cr\u00e9dit<\/strong> dans les portefeuilles obligataires, en \u00e9vitant les signatures fragiles dans ce climat de hausse des taux.<\/p><\/li><\/ol><hr \/><h2>Coordonn\u00e9es AVEFI<\/h2><p><strong>AVEFI \u2013 Conseil en Gestion de Patrimoine<\/strong><br \/>18 bis rue Am\u00e9lie, 75007 Paris<br \/>M\u00e9tro ligne 8 \u2013 La Tour-Maubourg | RER C \u2013 Invalides<br \/>T\u00e9l\u00e9phone : 01 77 13 78 35<br \/>Email : <a href=\"mailto:contact@avefi.com\">contact@avefi.com<\/a> | <a href=\"mailto:gestion@avefi.com\">gestion@avefi.com<\/a><br \/>Site : <a href=\"http:\/\/www.avefi.com\/\">www.avefi.com<\/a><\/p><hr \/><h2>Mentions l\u00e9gales<\/h2><blockquote><p>Cette newsletter est une <strong>publication \u00e0 caract\u00e8re informatif et publicitaire<\/strong>. Les informations proviennent de sources officielles (Insee, Banque de France, BCE, Douanes, Reuters, Bloomberg) r\u00e9put\u00e9es fiables \u00e0 la date de r\u00e9daction.<br \/><strong>Attention : Investir comporte des risques<\/strong>, y compris de perte en capital. Les performances pass\u00e9es ne garantissent pas les performances futures. Il est fortement recommand\u00e9 de consulter un conseiller avant toute d\u00e9cision.<\/p><\/blockquote><p>\ud83d\udce7 Pour vous d\u00e9sabonner : <a href=\"mailto:contact@avefi.com\">contact@avefi.com<\/a><\/p><hr \/><p>\u00a0<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t","protected":false},"excerpt":{"rendered":"","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-3773","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-uncategorized"],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/avefi.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/3773","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/avefi.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/avefi.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/avefi.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/avefi.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=3773"}],"version-history":[{"count":3,"href":"http:\/\/avefi.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/3773\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":3776,"href":"http:\/\/avefi.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/3773\/revisions\/3776"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/avefi.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=3773"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/avefi.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=3773"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/avefi.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=3773"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}