{"id":3100,"date":"2024-06-03T10:24:16","date_gmt":"2024-06-03T10:24:16","guid":{"rendered":"https:\/\/avefi.com\/?p=3100"},"modified":"2024-11-28T17:50:41","modified_gmt":"2024-11-28T17:50:41","slug":"newsletter-mai-2024","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/avefi.com\/?p=3100","title":{"rendered":"Newsletter Mai 2024"},"content":{"rendered":"\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\n

Derni\u00e8re opportunit\u00e9 sur les taux !\u00a0<\/strong><\/p>\n\n

Une avalanche de taux boost\u00e9 ! C’est la proposition de nombreux assureurs pour vos reversements. Les fonds euros boost\u00e9 permettent d’atteindre plus de 4.80% net en pr\u00e9visionnel sur certains contrats. C’est le moment d’en profitez. Les offres sont soumises \u00e0 des planchers de versements diff\u00e9rents selon les assureurs.<\/p>\n\n

Le portefeuille \u00e9quilibr\u00e9 pour le mois de Juin <\/strong><\/p>\n\n

Dans un contexte de baisse des taux, les obligations pr\u00e9sentent un rapport performance risque qui nous semblent id\u00e9al.<\/p>\n\n

Depuis 2 ans, nous avons remani\u00e9 les portefeuilles pour ins\u00e9rer des produits de taux plut\u00f4t de type obligataire, souvent en lieu et place des fonds euros, des actions et de l’immobilier de bureau. Nous avons recentr\u00e9 les portefeuilles sur l’immobilier de sant\u00e9, des obligations dat\u00e9s, du cr\u00e9dit, et des produits \u00e0 rendements garantis et capital garanti. Parall\u00e8lement, les actions ont montr\u00e9 une r\u00e9silience \u00e9tonnante au vu du choc de taux, les profits ont r\u00e9sist\u00e9, l’IA a boost\u00e9 certains segments de la c\u00f4te.<\/p>\n\n

Les actions d\u00e9cot\u00e9es sont celles qui n’ont pas profit\u00e9 du rallye des g\u00e9ants boursiers. La ratio cours b\u00e9n\u00e9fice des small et mid cap sont \u00e0 la peine, notamment en Europe.<\/p>\n\n

La chine est largement sous valoris\u00e9e. Un s\u00e9lection dividende est possible en compl\u00e9ment d’une exposition tech sur les \u00e9tats unis. La hauteur et la concentration des indices questionnent sur les valorisations de ces quelques m\u00e9gacap en cas de retournement de march\u00e9. La chute est plus rude quand on tombe de haut.<\/p>\n\n

Notre portefeuille de juin est ax\u00e9 taux <\/strong>! On r\u00e9introduit timidement de l’immobilier, central et de sant\u00e9, on profite des derniers soubresauts de taux pour acheter encore des obligations en augmentant la duration. On profite largement des taux boost\u00e9s 2024 – 2025. Un peu de structur\u00e9 permet de d\u00e9corr\u00e9ler les risques et de potentiellement booster le rendement.<\/p>\n\n

\n\n\n\n\n\n\n\n
Type de produit<\/td>\nPourcentage<\/td>\nDur\u00e9e de placement<\/td>\n<\/tr>\n
Immobilier diversifi\u00e9
Sant\u00e9, viager<\/td>\n		10%<\/td>\nD\u00e9tention \u00e0 long terme<\/td>\n<\/tr>\n
Fond euros boost\u00e9e<\/td>\n50%<\/td>\nCourt \u00e0 moyen terme.
S\u00e9curit\u00e9 + liquidit\u00e9 imm\u00e9diate<\/td>\n<\/tr>\n
Obligataire \/ Cr\u00e9dit<\/td>\n25%<\/td>\nMoyen terme<\/td>\n<\/tr>\n
Produits structur\u00e9s<\/td>\n15%<\/td>\nLong terme actions\/taux<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/figure>\n\n

Point sur l’\u00e9conomie mondiale <\/strong><\/p>\n\n

Aux \u00c9tats-Unis, apr\u00e8s avoir pronostiqu\u00e9 une situation de hard landing en 2023, le consensus a ensuite h\u00e9sit\u00e9 plusieurs fois par mois entre soft landing et no\u00a0 landing (si tant est que l\u2019on puisse s\u2019accorder sur une d\u00e9finition commune), en fonction de la parution des statistiques \u00e9conomiques.<\/p>\n\n

En zone Euro, l\u2019activit\u00e9 a \u00e9t\u00e9 d\u00e9cevante l\u2019an dernier et la reprise amorc\u00e9e en ce d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e nous para\u00eet encore relativement timide. L\u2019inflation a en revanche sensiblement baiss\u00e9. Dans d\u2019autres parties du monde, l\u2019inflation a emprunt\u00e9 un chemin plus ou moins similaire \u00e0 celui de la zone Euro, mais au prix d\u2019un taux de ch\u00f4mage qui augmente d\u00e9sormais en tendance, \u00e0 l\u2019instar de la Su\u00e8de, du Canada, de la Nouvelle-Z\u00e9lande et dans une moindre mesure du Royaume-Uni.<\/p>\n\n

Cette dichotomie met en \u00e9vidence la possibilit\u00e9 de l\u2019enclenchement d\u2019un cycle de d\u00e9tente mon\u00e9taire asynchrone, o\u00f9 la situation am\u00e9ricaine se situant entre le soft et le no landing permet \u00e0 la Fed de d\u00e9caler son calendrier, tandis que les situations hybrides m\u00e9langeant soft et hard landing justifient une action plus pr\u00e9coce et plus appuy\u00e9e.<\/p>\n\n

Notre sc\u00e9nario est donc bas\u00e9 sur une baisse de taux.<\/p>\n\n

A titre d’exemple, ci dessous l’impact d’une baisse de taux sur une obligation. On voit que la baisse des taux de 4.5% \u00e0 2% entra\u00eene m\u00e9caniquement un gain de 26.8% sur l’obligation d\u00e9tenue sur 12 mois coupon inclus.\u00a0 Les produits de taux financier varient imm\u00e9diatement en fonction de l’\u00e9volution des taux. L’immobilier est un produit de taux mais dont le march\u00e9 est lent, un point d’entr\u00e9e est tout de m\u00eame possible.<\/p>\n\n

\"\"<\/figure>\n

par l’Equipe Avefi, N Nehlil & M Giustino<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Derni\u00e8re opportunit\u00e9 sur les taux !\u00a0 Une avalanche de taux boost\u00e9 ! C’est la proposition de nombreux assureurs pour vos reversements. Les fonds euros boost\u00e9 permettent d’atteindre plus de 4.80% net en pr\u00e9visionnel sur certains contrats. C’est le moment d’en profitez. Les offres sont soumises \u00e0 des planchers de versements diff\u00e9rents selon les assureurs. Le […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[83,94,95],"class_list":["post-3100","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-uncategorized","tag-assurance-vie","tag-economie","tag-fond-euros"],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/avefi.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/3100","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/avefi.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/avefi.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/avefi.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/avefi.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=3100"}],"version-history":[{"count":4,"href":"http:\/\/avefi.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/3100\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":3200,"href":"http:\/\/avefi.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/3100\/revisions\/3200"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/avefi.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=3100"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/avefi.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=3100"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/avefi.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=3100"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}